华润啤酒的“停供”短期阵痛，实为长期价值保卫战。在高端化成效初显（利润增速远超营收）与线上渠道扩张的平衡木上，公司以强势渠道管控传递明确信号：价格体系是高端战略的根基，不容破坏。

随着与平台新一轮谈判推进，如何将即时零售从“乱战之地”转化为“可控增量”，将成为其下半年关键命题。

 一、停供事件：即时零售乱象倒逼渠道重构

8月27日，华润啤酒四川营销中心发布《关于即时零售平台勇闯、纯生系列全面停货的通知》，宣布对美团闪购、京东秒送、淘宝闪购等平台全面停售勇闯、纯生系列产品，并回收库存。此举直接回应了近期即时零售平台的恶性价格战。

 价格体系崩塌：

 京东、淘宝入局即时零售后，与美团闪购等平台展开补贴大战，导致勇闯系列价格击穿30元/件（日常餐饮进货价约37元/件）。低价引发不良商贩大规模囤货倒卖，形成灰色利益链，严重扰乱线上线下价格体系。

品牌价值受损：

破价率持续攀升，不仅挤压经销商利润，更冲击华润啤酒高端化战略。以勇闯、纯生为代表的次高端产品是公司营收主力，无序低价可能向消费者传递“品牌贬值”信号。

短期阵痛与长期博弈：

停供虽导致即时零售渠道暂时断流（美团闪购占华润线上渠道40%），但公司正与平台重新谈判合作条款，目标是通过控货稳价重构渠道秩序，平衡线上线下利益。

行业背景：

啤酒行业面临销量下滑（2024年产量降0.6%）与高端化放缓的双重压力，价格稳定成为酒企生命线。

 二、2025半年报：高端化驱动韧性增长

停供风波背后，华润啤酒上半年业绩却逆势上扬，凸显战略定力：  

营收利润双升：营收239.42亿元（+0.8%），股东应占溢利57.89亿元（+23.0%），毛利率创新高达48.9%（+2.0pct）。

 销量结构优化：啤酒销量648.7万千升（+2.2%），高端产品成为引擎：

 普高档及以上啤酒销量增超10%，喜力品牌增速破20%，老雪增70%，红爵翻倍增长。

 新品矩阵扩容，推出茶啤、果啤及高端单品“垦十四”，覆盖健康化、个性化需求。

 即时零售曾为增长支柱：线上与即时零售GMV分别增40%、50%，与美团、京东等合作曾推动渠道扩张，但此次价格战暴露合作模式漏洞。

 白酒业务转型中探索：白酒营收7.81亿元，摘要系列贡献近八成。公司正调整策略，聚焦百元价位带盒装酒与光瓶酒，构建“高端摘要+大众金沙”双品牌，借啤酒渠道渗透大众市场。

三、战略平衡：渠道治理与高端化如何兼得？

 华润啤酒的停供决策，本质是高端化战略与渠道失控的冲突解决方案：

高端化不可逆：

 公司明确“继续扩大高端化作为首要战略”，通过国际品牌（喜力、红爵）+国内品牌（老雪、金标纯生）双线布局，持续抢占高端市场份额。

即时零售“控盘”：

线上渠道虽增速迅猛，但平台补贴战暴露监管缺位。未来合作或转向“定向供给+价格管控”模式，例如限定特定规格或新品专供，避免核心产品价格失守。

供应链协同提效：

近期与中铁快运推出“三专服务”（专属班列、场站、团队），优化物流成本；同时关闭低效工厂，年产能优化至1920万千升，支撑利润提升。

 行业启示：啤酒行业竞争已从规模转向价值，头部企业需通过技术（如防倒卖溯源系统）、渠道分层（区分线上线下产品线）和场景营销（如联名足球赛事）构建护城河。